华为围猎华米

本文摘要：华米科技的一季度财报整体上来说差强人意。6月3日晚间，纽交所上市公司华米科技公布了2019年第一季度财报。根据财报表明，华米第一季度营收为7.996亿元，同比快速增长36.5%，归属于华米的净利润为7530万元，同比快速增长409%，出货量多达560万。全然从一季度财报上来看，华米的利润和营收都在大大快速增长，整体呈现出较好态势，但事实上却始得如此。

华米科技的一季度财报整体上来说差强人意。6月3日晚间，纽交所上市公司华米科技公布了2019年第一季度财报。根据财报表明，华米第一季度营收为7.996亿元，同比快速增长36.5%，归属于华米的净利润为7530万元，同比快速增长409%，出货量多达560万。全然从一季度财报上来看，华米的利润和营收都在大大快速增长，整体呈现出较好态势，但事实上却始得如此。

根据华米2018年第四季度财报表明，华米当季营收为12.246亿元，净利润为1.465亿元，，归属于华米的净利润为1.26亿元，出货量多达920万。在上个季度财报公布时，黄汪对2019年一季度的营收预期为7.5亿元到7.7亿元，虽然实际营收的确多达了预期，但依然被迫认清的一个现况是，华米的营收从12.246亿元跌到至7.996亿元，出货量从920万跌到至560万，完全不了了之。此外，财报中还有一个较为有一点思维的数据：第一季度华米总运营开支为1.399亿元，较去年同期的1.378亿元快速增长了1.5%，而研发开支则为7240万元，同比下降2.0%。

在智能硬件生产企业中，研发费用大幅度削减并不是一件少见的事，不过单从运营开支和研发开支数据上很难辨别企业的实际情况，但显而易见的是，华米的智能穿戴业务已转入调整期。01智能手表的春天2013年的一天，雷军寻找华米科技董事长兼任CEO黄汪，他坦言于是以打算做到小米手环，并且信誓旦旦地确保将不会售出100万个。然而黄汪并不过于坚信，当时手环还只是新鲜事物，能买得背叛不来还只确切，100万个难道只是天方夜谭。

小米手环在四年后步入了巅峰，2017年第一季度，小米手环的出货量超过360万，多达苹果和Fitbit，乘势沦为全球销量最低的智能穿戴设备品牌。雷军和黄汪两人也硬生生将一个小众品类变为了最热门的消费电子产品之一。但这种巅峰状态，以小米手环派的智能手环产品并没保持太久。

这是由市场环境要求的。2014年8月，小米手环月预售，一个月后，在苹果秋季新品发布会上，第一代AppleWatch亮相于公众，2015年3月，这一款在当时并没被人寄予厚望的智能手表月预售。

随后几年，整个可穿着产品市场呈现从手环到手表过渡性的趋势。这一趋势最后在市场调研报告中获得了检验。不久前，市场研究机构IDC公布了《全球可穿着设备季度追踪报告》，根据报告表明，2019年第一季度全球可穿着设备出货量超过4960万部，同比快速增长55.2%，其中最亮眼的是腕带可穿着设备，占有了63.2%的市场份额。

报告最后还认为，2019年全球可穿着市场出货量预计将超过2.229亿台，这一数值将在2023年快速增长至3.023亿台，快速增长的背后，智能手表和智能耳机将沦为市场仅次于的快速增长动力到2023年，这两大品类将占有可穿着市场整体出货量的70%。02华米守住高地在华米的官网Banner上，手环的方位被摆放在了第四页。智能手表开始兴起的同时，帮华米打响名号的智能手环似乎早已到了一个瓶颈期，面临这种趋势，黄汪在2016年就早已有了打算。

对于智能手环这一品类而言，低廉、轻巧是它的优势，但也是桎梏。无论手环怎么升级，其硬件形态早已预见了这一产品很难刷了智能手表的天。第一代AppleWatch面世后，就沦为苹果快速增长最慢的业务板块。

相比于不能作为手机的附属品且功能非常简单的智能手环，智能手表在移动场景中所享有的功能和便捷是智能手环无法匹敌的，即便是售价不会比智能手环喜几倍到几十倍，在市场中仍然受到了热烈欢迎。华米打算守住高地。

黄汪的策略，是大力扶植自己旗下的独立国家品牌AMAZFIT。AMAZFIT是华米的一张王牌，黄汪不甘心只作为小米的代工厂而不存在，也不愿把盈利力在售价便宜的小米手环上，他对AMAZFIT具有两个方面的期望：一方面是趁着这一波全球智能手表市场快速增长的良机跑马圈地，另一方面是协助华米渐渐挣脱了对于小米手环营收的倚赖。根据招股书，华米科技的收益主要来自两方面：一方面是销售小米可穿着产品，另一方面是自有品牌产品及其他产品获得收益。

上市前，小米手环在2015年、2016年、2017年为华米科技贡献的收益分别为8.7亿元、14.34亿元、19.27亿元，占华米科技同期收益的97.1%、92.1%、82.4%。上市后，这一数值降至了21.76亿元，意味着占到同期收益的59.7%。在近期公布的一季度财报中，华米科技的毛利率从2018年第一季度的25.0%下降到27.2%，华米方面得出说明是，获益于定位高端的自有品牌AMAZFIT产品的快速增长，以及供应链管理的优化。

黄汪也否认，与去年同期相比，华米自有品牌及其他收益快速增长了62.0%，并且贡献了整体营收的41.3%。但从数据上来看，AMAZFIT并没超过黄汪的预期，小米手环产品仍然是华米科技营收的主力。

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